本期投资提示：　　一、房地产刺激政策集中落地，短期地产销售可能有一定改善。但不要怀疑，房地产政策效果持续，是当前最难发酵的宏观预期。市场对已兑现房地产政策的效果有怀疑，但对后续政策持续刺激仍有期待。地产股的高弹性与低持仓直接相关，未来一段时间政策催化密度下降，股价阻力增加是大概率。　　房地产刺激政策集中落地，一些被前期房价回落而压制的需求，短期可能集中释放，房地产销售脉冲式改善是大概率。但关于政策效果的持续性，我们想分享两点冷思...

美股股指期货周五盘前微升，欧洲股市从本周创纪录水平进一步回落，美元指数小幅走高，美国国债保持稳定，金价变化不大。展望下周，市场将聚焦美联储会议纪要。截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.1%，纳指期货涨0.1%。德国DAX指数跌0.3%，英国富时100指数跌0.4%，法国CAC40指数跌0.4%，欧洲斯托克50指数跌0.4%。W...

　　富瑞发布研究报告称，维持京东集团-SW（09618）“买入”评级，在超市品类拥有强大的营运能力，而超市品类预期将是增长主要驱动力，目标价由147港元提升至161港元。　　报告中称，公司今年首季收入符合预期，non-GAAP盈利则超出预期，管理层提到用户数量及购物频率均呈现稳健增长趋势。该行认为，受惠于集团在电商平台的多方面深化战略，付费用户体验得以提...

智通财经APP获悉，敏华控股(01999)再涨超6%，截至发稿，涨5.77%，报7.33港元，成交额2.2亿港元。消息面上，敏华控股发布截至2024年3月31日止年度业绩，总收益187.99亿港元，同比增长5.68%；公司权益拥有人应占溢利23.02亿港元，同比增长20.23%。公司拟派发末期股息每股15港仙，上年同期派10仙。美银证券指出，公司2024财年业绩表现胜预期，主要受到利润率改善的推动，自内地政府4月底起推出一系列支持措...

　　来源：广发期货研究　　于培云Z00195196　　行情导读：今日盘中期镍涨超3%。　　驱动1：海外降息预期重燃，国内地产利好消息频传，宏观情绪偏暖，板块联动上涨 　　海外方面，美国4月CPI和核心CPI分别同比增长3.4%和3.6%，创三年来最低增速，美国4月零售销售额和5月NAHB房地产指数走弱，互换合约定价显示交易员预期到9月降息的...

　　野村发布研究报告称，予京东物流（02618）“买入”评级，首财季收入和盈利均胜预期。公司期内收入同比增15%，较市场及该行预期高出4%。期内毛利率同比增长3.2个百分点至7.7%，较市场和该行预期高出约1.4及1.7个百分点。京东物流非国际财务报告准则（non-IFRS）净利润转正为6.63亿元人民币，较市场及该行预期高出约7倍。...

　　野村发布研究报告称，维持京东集团-SW（09618）“买入”评级，目标价由128港元调高29%至165港元。公司公布京东零售（JDR）强劲的首财季业绩，对于JDR来说，营收年增6.8%，与市场预期一致，部分原因是1P产品收入增长6.6%。零售数据和综合业绩均超乎预期。　　报告中称，公司的综合收入及non-GAAP每股盈利年增7%及19%，较市场预期高...

中金发表报告，京东首季商超及广告收入恢复，Non-GAAP净利润按年增17.2%至89亿元，超越市场预期20%，主要由于京东零售及物流利润率胜预期，因此将其目标价上调28%至41美元，维持“跑赢行业”评级。中金称，由于京东毛利率改善超过预期，分别上调今明两年Non-GAAP净利润预测2%及1%，至363亿及401亿元，按年增幅分别为3%及11%。...

　　5月17日，房地产板块表现活跃，截至发稿，空港股份、天地源涨停，滨江集团、城投控股、南国置业等涨幅靠前。　　多地政府出台房地产去库存措施　　5月16日，云南大理州政府发布《关于进一步促进房地产业平稳健康发展的实施意见（试行）》，提出加快构建以保障性租赁住房为主的城镇住房保障体系，鼓励收购存量房作为保障性租赁住房或人才住房。日前，杭州市临安区宣布，拟...

　　智通财经注意到，美国经济报告显示4月通胀降温且零售销售持平，令投资人对经济“软着陆”的希望升温，股市和债市周三上扬。　　美国总体和核心消费者价格（不包括食品和能源）的涨幅都略低于预期，环比上涨0.3%。零售额弱于预期，与预期的0.4%增长相比持平。　　这些报告增强了投资者的乐观情绪，周三将标普500指数推高至5308点的历史收盘高点，上涨1.2%。更易受利率影响的指数涨幅更大。　　固定收益市场的收益率全线下跌，10年期美国国债...